宝钢股份(600019)07 年以来,干散货海运费上涨50%左右,海运费的大幅上涨推高了铁矿石到岸成本.在海运费价格大幅上涨的情况下,钢铁企业压力各不同,宝钢海运费的长单(COA)比例超过70%,不仅锁定了生产成本,也凸显了公司的管理能力.
    高端钢材的市场占有率位居榜首,通过用户服务体系建设,满足客户的差异化和个性化需求,直供比例已经达到75%.优良的用户服务体系不仅能够锁定客户,而且能够提升公司产品的价值.

    上市以来公司成长的重要动力是不断收购集团资产, 目前已经跨越到集团跨地区整合钢铁资产.购并将加速企业的成长.
    我们预测公司07 年和08 年每股收益分别为1.0 元和1.2元,参照国际钢铁公司的定价,按照2007 年1.0 元的每股收益,给予宝钢股份20 倍的市盈率和3 倍的市净率水平,宝钢股份目标价格20 元.