在央企整合和股改的历史契机下，整体上市成为公司解决历史问题、整合母公司资源的重要途径。很多有强大集团背景的上市公司，如鞍钢、太钢、中石油和中石化等，都将整体上市作为股改方案的核心内容。
　　目前，整体上市的途径主要可分为以下四类：
　　一、通过再融资(增发、配售或可转债)收购母公司资产。这是比较传统的整体上市途径，优点是方案简单，但新置入资产盈利能力较弱导致摊薄每股收益的时候往往不受欢迎，最典型的例子就是宝钢股份。通过这种方式实现整体上市的还有武钢股份、中国联通、中国移动、长江电力、中软股份等公司。
　　二、通过对大股东进行定向增发，以收购其手中持有的资产，这是在全流通之后开始流行的整体上市途径。由于不存在再融资行为，较容易被中小股东所接受，对大股东而言也可以提高对上市公司的控股比例。最近的鞍钢新轧整体上市就是一个例子。现在，太钢不锈、本钢板材等公司的整体上市方案都倾向于这种方式。
　　三、如果控股公司旗下有数家上市公司、经营内容雷同，则可以一家上市公司为主，通过换股来完成对其他上市公司的并购。著名的例子是第一百货和华联商厦都是百联集团旗下的百货类上市公司。合并方案为华联商厦的流通股和非流通股分别按照一定的比例，转换成第一百货的流通股和非流通股，然后将第一百货改名为百联股份，完成整体上市。
　　四、回购上市子公司实现整体上市。这类整体上市通常出现在母公司和子公司都是上市公司的情况下，私有化的方式可以是现金收购也可以是股票收购。近期的中国石油对旗下3家A股上市公司的私有化就是典型例子。
　　可以预期，在今后很长一段时间内，市场围绕着以上几种方式的整体上市题材将层出不穷。
　　摘自《国信证券研究报告》